盘点：2021全球十大医械收购

2021年全球持续经历着疫情的洗礼，在这一年中全球医疗并购持续活跃，尤其年末完成了多笔巨额并购，堪称疯狂的12月！

这些大型收购案其中科技巨头甲骨文、微软的大手笔布局医疗行业，一举拿下年度交易金额前两位！这也与疫情下人们对数字医疗的需求增加有关，不菲的金额也预示着信息化将是医疗行业发展的大方向。

西门子医疗收购瓦里安是2021年医械领域的第一大收购，在本年度盘点中位列第三。百特收购Hillrom紧随其后位列第四，两家百年企业的并购案经历了几番波折，终于成功达成，携手走向信息化转型。

第5、6、7和10名都是IVD行业，这也与疫情催生的检测业务剧增有关，IVD企业在这两年中获取了大笔的资金，纷纷开始扩大细分领域的布局，稳定供应链。

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2021年12月21日，器械之家获悉，软件巨头甲骨文（Oracle）宣布将收购电子病例公司 Cerner，交易总规模约为283亿美元，折合人民币1803亿。

Cerner Corporation创立于1979年，提供医疗信息技术服务、设备和硬件。是美国医疗信息化行业的巨头之一，截止2019年Cerner以20%多的市场份额位列第一，超过Epic、Meditech等其他公司。

2015年7月，Cerner、埃森哲和Leidos与美国国防部签订了一份为期10年、价值43亿美元的合同。根据这份合同，这几家公司将负责为五角大楼的数百万现役军人和退休人员全面检修和管理电子健康记录，取代了国防部在其全球55家医院和350多家诊所中的传统医疗IT系统，其中包括舰船、潜艇和美军开展业务的其他地点。

2018年公司产品已在全球27,000多个机构中使用。Cerner构建了一整套健康网络架构，针对医疗供应商、雇主、患者、健康计划供应商以及政府机构的各类解决方案，涉及健康管理、临床解决方案、连续护理、药店管理、实验室、收入周期管理以及其他服务和技术，根据需要添加应用程序，同时实现跨应用程序的无缝信息流。

这笔交易使甲骨文在医疗信息化领域站稳脚跟，根据市场研究机构IDC的数据，预计到2023年医疗信息行业的云设施和软件市场规模为158亿美元。最新的季度收益报告中，Cerner公布了7%的收入同比增长，其销售额达到13.6亿美元。

2021年12月22日，欧盟在反垄断审查中无条件批准微软以197亿美元现金，约合人民币1289亿，收购语音技术公司Nuance Communications，为微软历史上的第二大收购（金额仅次于收购领英）扫清了最后一个主要障碍。

Nuance是当之无愧的全球语音技术巨头，曾为著名的语音AI——苹果SIRI提供语音技术支持。据《全球语音助手应用程序市场研究报告 2021-2027》报告显示，全球语音助手应用程序市场中排名前 5 名的公司是：Nuance、亚马逊、谷歌、微软和苹果。

目前Nuance的主要业务是医疗语音转录，有77% 的美国医院和 85% 的全球财富 100 强企业都在使用 Nuance 技术。其领先的Dragon Medical医疗语音平台，在全球拥有约 50 多万名医生用户。

为了促进与患者更好的交流，保证患者感受到自己是被倾听、被关注的对象，同时减轻医生的繁重负担，Nuance开发的一系列语音转录AI可以准确的识别对话中的医疗信息，透过手机或者麦克风自动录入，待医生确认后储存在云端。医生可以很容易的透过语音调取这些信息，大数据还会分析这些病历，给出一系列统计数据，协助医生进行诊断。

收购Nuance预计将使微软在医疗保健垂直领域的总潜在市场达到5000亿美元。

2021年4月15日，西门子医疗宣布已顺利完成对瓦里安医疗系统公司的收购。

西门子医疗和瓦里安签订协议：西门子医疗以每股177.50美元现金收购瓦里安医疗系统公司的所有股份，折合收购总价约164亿美元（约合人民币近1100亿余元）。

西门子医疗对癌症关护领域全球领导者瓦里安公司的收购将成为公司变革涅槃重生的重要一步。164亿美元的价格不仅刷新了去年以来医疗领域并购案的最大交易金额，同时也是整个西门子集团有史以来最大的收购案。

瓦里安是全球最大的X射线数字成像公司，也是直线加速器等产品的主要生产企业。全球放疗设备主要来自于瓦里安（Varian）和瑞典医科达（Elekta），其中，瓦里安在AI放疗软件、放射科信息管理系统等子领域发力 ，凭借在美国本土和日本市场的强势地位，在全球安装了8000多套放射治疗系统，占据全球超过50%的放疗市场份额。2019财年，瓦里安营业收入32.25亿美元，远超放疗市场第二名医科达，在肿瘤放疗、介入领域处于领导地位。

在2017年，西门子医疗进行了大规模的组织架构调整并形成了如今影像诊断、实验室诊断、临床治疗三大业务的格局。

在影像诊断领域，西门子一直是全球TOP3的巨头，其最受欢迎的产品是分子诊断产品和MRI，这两项产品目前都主要用于癌症诊断，与瓦里安的结合，意味着西门子将进军肿瘤放疗市场，双方将在影像诊断、体外诊断和介入治疗等领域实现强强联合，打造独一无二又高度融合的医学影像、实验室诊断、人工智能和治疗产品组合。

2021年12月13日医疗巨头百特国际Baxter宣布已完成对 Hillrom 的收购。

百特以105亿美元的收购价为每股 Hillrom 普通股支付了 156.00 美元的现金。它还将承担 Hillrom 的未偿债务，交易的企业总价值约为 125 亿美元，约合人民币818亿。

作为2021年全球最大的收购案之一（在医疗器械领域仅次于西门子收购瓦里安），两家公司的合并引发了各界的高度关注。

百特成立于1931年，靠静脉输液产品起家，产品线是典型的“仪器+耗材+药品”的模式。

百特多年来一直围绕着核心业务（肾脏护理、药物输送、药品）发力，同时也在不断的寻求信息化转型和新的业务增长点。2011年，百特还成立了风投部门，专注于补充百特在危重症、医院、营养、肾脏和手术护理方面的治疗领域，以及百特当前产品组合之外的尖端技术和治疗。

Hillrom成立于1915年，至今已经营超过百年，百特也在2021年10月迎来了成立90周年纪念。两家企业都是底蕴深厚的老牌医疗公司，都在寻求创新转型和新的业务增长点。

Hillrom产品和服务包括：设施评估、患者护理病床、担架、治疗床垫、序贯性挤压治疗装置、护士通讯系统、工作流程系统、病床床头医疗设备带系统和病房家具。

2021财年公司表现抢眼。截至到9月30日的2021财年，Hillrom总共收入3,018.7百万美元,较上一财年增长了4.8%。

未来两家公司将携手并进，加速实现推动医疗转型的共同愿景。

2021年8月18日全球测序领导者Illumina宣布，它已经收购了癌症早筛界的领头羊GRAIL。

GRAIL最初在2016年由Illumina出资创立，经过了5年的发展，将于2021年推出的泛癌种基因早筛产品Galleri，开启商业化进程。Galleri基于检测血液中的cfDNA甲基化，覆盖超过50种癌症，市场潜力远超同类产品。就像精心培养的养子终于出落成人了！Illumina也动起了正式纳入嫡系的念头。

得益于Illumina的全力支持，GRAIL可以说发展的顺风顺水，也创造了业界三宗“最”：融资规模最大、早筛技术最优、临床试验人数最多。

多癌种早期检测产品Galleri用于50岁以上无症状人群的癌症筛查，具备一管血检测50多种癌症的能力，2019年5月被美国FDA批准为突破性设备（Breakthrough Devices）。无论对于全球癌症早筛领域，还是GRAIL公司来说，都称得上是一个里程碑事件。

2016年GRAIL启动循环游离基因组图谱（circulatingcell-free DNA atlas，CCGA）临床研究，纳入了15000余名患有（56%）或未患有（44%）癌症的受试者。

结果表明，GRAIL基于液体活检的cfDNA靶向甲基化分析方法可区分多阶段的50多种癌症，包括缺乏筛查指南的高死亡率癌症和早期癌症，特异性>99%，单一假阳性率<1%。该检测对I–III期癌症的敏感性为43.9％，I–IV期敏感性为54.9％。在检测到癌症信号时，该检测还能以93％的准确度定位癌症的组织起源。

据GRAIL的招股说明书显示，Galleri目标用户数的预计是约5200万人。以1400美元客单价，1%的渗透率估计，Galleri上市的第一年就将有超过7亿美元的收入，而现在Illumina全年服务领域业务也只有6.14亿元。

2021年12月Quidel发布公告，宣布与同业奥森多Ortho签订了一份具有约束力的并购协议，整体交易的估值将给到60亿美元，约合人民币393亿。

Quidel总部位于圣地亚哥，在全球开拓、销售快速检测诊断试剂，涉及妊娠、传染病、肿瘤、自身免疫性疾病和骨质疏松症。2020年，Quidel凭借其新冠检测产品获得了不错的业绩。数据显示，Quidel总共发布了六项Covid-19测试，且都获得FDA紧急使用授权。

Ortho是全球体外诊断领域的先锋，服务于全球临床实验室和输血医学领域。

两家公司位于同一条赛道，预计合并后除了扩大业务覆盖面外，还能形成管理上的协同效应，从而在三年内实现节约9000万美元管理成本的预期。同时借助Ortho在全球范围内的商业关系，新成立的公司将具有横跨130个国家的商业网络，Quide预计到2025年前交叉销售收入的协同效应将超过1亿美元。

美国跨国技术公司珀金埃尔默于7月26日宣布达成协议，以约340亿人民币（52.5亿美元）的现金和股票收购全球领先的生命科学抗体和试剂领导品牌BioLegend。

这是珀金埃尔默有史以来规模最大的一次收购，也是今年以来宣布的第四项收购案。如果顺利通过经监管部门批准，收购案预计将于2021年底完成。至此，该公司在2021年进行的四次收购金额超过400亿人民币。

珀金埃尔默是生化领域占全球第三位的领先供应商，特别是在药物高通量筛选、全自动液体处理和样品制备方面是世界第一位的供应商。

BioLegend位于美国加利福尼亚州圣地亚哥，是世界著名的流式抗体生产商之一，聚集了一批来自BD PharMingen公司的专业人士，产品涵盖了一系列不同的研究领域，包括免疫学、神经科学、癌症、干细胞和细胞生物学。

随着19年新冠疫情的爆发，大量的检测需求给IVD企业带来了超高的业务增长，珀金埃尔默2020年的利润相较19年翻了三倍。而扩张的业务也必然会带来了对上游原料更大的需求。此次珀金埃尔默收购抗体、试剂公司与2021年5月迈瑞宣布收购抗原抗体巨头Hytest Invest Oy有异曲同工之妙。

BioLegend将为珀金埃尔默提供更稳定的原料供应，和技术支持。

2021年2月9日飞利浦宣布已完成对生物遥测技术公司BioTelemetry的收购，交易金额为28亿美元（179亿人民币）。这是飞利浦自13年前以51亿美元收购呼吸机公司Respironics以来最大一笔交易。

BioTelemetry专门从事远程心脏诊断和监测，其产品包括可穿戴式心脏监护仪以及基于AI的数据分析和服务。

其核心硬件是一个心脏监测器，连接无线数据传输终端和后台的分析系统。可即时获得病人的数据，上传到云端，即时分析，如发现异常直接通知医生。

收购BioTelemetry 与飞利浦的心脏护理产品组合及其通过集成解决方案沿健康连续体改变护理交付的战略非常契合。飞利浦预计，此业务将为其带来两位数增长，2025年利润率将提高至20％以上。

飞利浦拥有为医院提供患者监护设备的领先地位，而BioTelemetry则是在院外为患者提供心脏诊断和监护服务的行业先锋，两者合并后将成为在医院和家庭中为心脏病以及其他患者提供护理管理解决方案的全球领导者。

2021年11月8日伤口护理巨头康乐保宣布以 25 亿美元，163.58亿人民币的价格收购了颈部造口护理产品的领导者 Atos Medical。

康乐保公司在全球和中国伤口护理市场都居于领先地位，产品主要涉及造口护理、泌尿及失禁护理、伤口及皮肤护理三大领域。

Atos 公司占据了喉切除术护理市场 80% 以上的份额，预计在收购完成后将作为一个新的慢性护理部门独立运营。Atos 将作为康乐保公司产线的重要补充，预计在未来几年成为康乐保公司新的增长动力，进一步巩固康乐保在慢性护理市场的领先地位。

在全喉切除术后，患者的喉部结构会发生重大的变化，口腔仅与食道相通，患者仅通过气管造瘘口呼吸，而干燥的空气会引发更多的痰液分泌，和更大的感染风险，同时在吞咽时稍有不慎，食物就会落入气管内引起剧烈的呛咳。

在全世界有超过10万人接受了这样的手术，但由于术后护理产品在现有市场上严重不足患者没有得到充分的产品服务，这一市场具有巨大的增长潜力，同时慢性病患者流量稳定，也能带来经常性收入和高盈利能力。

2021年3月15日，罗氏与GenMark Diagnostics共同宣布，双方已就总交易价值约18亿美元现金（约合人民币118亿）收购后者事宜达成最终并购协议，预计将于2021年第二季度完成交易。

GenMark Diagnostics成立于2010年，总部位于美国圣地亚哥，是一家分子诊断公司。该公司专有的eSensor检测技术和ePlex、eSensorXT-8系统旨在通过易于使用的工作站和独立的一次性检测盒，以支持广泛的分子诊断样品进行检测。

GenMark的eSensor技术基于DNA杂交和电化学检测的原理。该公司的eSensor技术对目标生物标志物具有高度特异性，并非基于荧光或光学检测，因此诊断检测不易发生样品污染风险，不需要耗时的洗涤和制备步骤。

GenMark的ePlex系统可提供快速且可行的结果，使临床医生可以确定患者感染的原因，从而提供有效的治疗方法。此前，2020年3月GenMark公司的ePlex SARS-CoV-2检测系统获得FDA紧急使用授权（EUA）。这一检测系统可在2小时内提供检测结果，每8小时的处理量达到96个检测样品。

罗氏在最新的声明中表示，GenMark公司ePlex平台的加入补充了罗氏的诊断服务，解决了包括呼吸道和血液感染在内的广泛的传染病检测需求，包括新冠病毒，补充了罗氏新冠病毒诊断解决方案组合。此外，罗氏表示，大型制药公司的销售团队也可以帮助将GenMark的产品推向更大的国际受众。

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摩根大通对2022全球经济增长的预测

美东时间1月10日至13日全球医药/医疗投资领域行业的指向标——摩根大通年度医疗健康大会JPM 2022在线上举办。

对于2022全球经济的展望摩根大通分析认为，经过两年的疫情倒退和封锁，全球GDP经历了历史上最大的跌幅，相较之下2022年的前景看起来更加光明。

随着疫情波动性继续消退，摩根大通全球研究公司的预测是乐观的，预计股市将进一步上行，增长高于潜在水平。盈利增长看起来也好于预期，供应冲击正在缓解，中国和新兴市场（EM）的背景将有所改善，消费者消费习惯应继续正常化。

他们认为，2022年将是全球全面复苏、全球疫情结束并恢复到疫情爆发前的一年，在货币政策依然宽松的背景下，这将产生强劲的周期性复苏、全球流动性的回归以及消费者和企业支出的强劲增长。

不过在JPM 2022我们发现投资较往年较为保守，总交易金额未破百亿。

可以预测在2022年，医疗行业将持续复苏，企业将稳中求进，医疗信息科技、手术机器人、血糖管理、电生理等领域将是未来企业投资的重点。但是否还会有像今年这样大规模的医疗并购？有待持续观察。